A prévia avisou, o IPCA confirmou: inflação rompe o teto da meta e o orçamento municipal de 2027 precisa de ajuste
Há duas semanas, comentei aqui que o IPCA-15 de setembro trazia um recado direto para quem estava fechando os orçamentos municipais de 2027. A prévia havia subido 0,70%, acima de todas as projeções, e acumulava 4,47% em 12 meses, praticamente no teto da meta.
O IBGE confirmou o sinal, e com intensidade maior. O IPCA de setembro subiu 0,82%, acima da mediana do mercado (cerca de 0,76%). Reverteu a deflação de agosto e levou o acumulado de 12 meses a 4,58%, acima do teto de 4,5%.
O que puxou o índice:
– Energia elétrica: subiu 7,98% com o fim do bônus de Itaipu e levou o grupo Habitação a +2,31%. Na prévia, a alta havia sido de 7,42%. É o item que mais pesa no custeio das prefeituras, entre prédios públicos e iluminação;
– Alimentos: voltaram a subir (+0,83%) depois de três meses de queda, pressionados pela seca e pelos primeiros efeitos do El Niño;
– Serviços: saltaram de 0,03% para 0,61%, e a média dos núcleos acelerou de 0,23% para 0,36%. Este é o dado mais relevante, porque mostra que a desinflação perdeu força na parte estrutural do índice, não só em itens voláteis.
O efeito sobre juros
Com a Selic em 13,75%, o mercado se dividiu. Uma parte já vê pausa nos cortes. A outra mantém a aposta em reduções graduais, apoiada no câmbio mais baixo e na desaceleração da atividade. Para o gestor público, a conclusão é a mesma nos dois cenários: o custo do crédito vai cair mais devagar do que se esperava.
O que isso muda para as prefeituras
Em muitos municípios, o projeto da LOA 2027 já está na Câmara. Ainda há tempo de ajustar o rumo durante a tramitação e na programação financeira do início do ano. Minhas recomendações:
– Revisar a premissa de inflação. Com o IPCA de 2026 caminhando para a casa de 5%, premissas próximas a 4% subestimam a despesa indexada;
– Mapear os contratos indexados. Serviços contínuos, transporte escolar, limpeza urbana e iluminação pública têm reajuste automático. É preciso saber quanto do custeio se move sozinho com o índice;
– Tratar energia como rubrica de risco. Projete o gasto com a tarifa sem bônus e avalie eficiência energética e o mercado livre onde for viável e,
– Ter cautela com a receita.
A inflação infla a arrecadação nominal, mas a desaceleração da economia pode frear esse efeito.
Receita otimista com despesa subestimada é a receita do desequilíbrio.
Acompanhar a execução todo mês, sem esperar o relatório quadrimestral para corrigir rota.
A prévia já mostrava a direção, e o dado cheio confirmou. Orçamento realista continua sendo a melhor proteção contra surpresas.
José Aparecido Vidotti ·
Economista · CORECON-SP 38.581
Fonte dos dados: IBGE.